• Les Sept Fantastiques sont souvent présentés comme un bloc homogène mais leurs modèles économiques racontent une tout autre histoire.

• La destruction créatrice, à savoir le processus par lequel l'innovation bouleverse les produits, les technologies et les entreprises, peut redistribuer les cartes du leadership sur les marchés.

• Bien qu’elles partagent des caractéristiques communes, ces entreprises ne sont pas interchangeables. Leurs activités, et leurs cours en bourse - divergent.

« Les Sept Fantastiques » C'est une expression compréhensible, facile à mémoriser et concise, mais sa simplicité masque des distinctions notables. Dans un contexte de forte performance des marchés actions américains attribuée à une poignée d'entreprises technologiques, l’évolution de ce groupe d’entreprise a alimenté les interrogations sur la concentration du marché. En y regardant de plus près, nous distinguons un ensemble de leaders du marché actions américain plus diversifiés que certains ne le pensent.

Les Sept Fantastiques vont bien au-delà de l'IA

Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla proposent une large gamme de produits et de services, avec quelques domaines qui se chevauchent. Leurs activités s'étendent assurément bien au-delà de l'IA. Ces entreprises évoluent dans de nombreux différents secteurs, intervenant tour à tour comme places de marché mondiales, fournisseurs de services de cloud - et même constructeurs automobiles et exploitants de supermarchés physiques.

Les modèles économiques des Sept Fantastiques couvrent notre façon de travailler, de nous divertir et de consommer

Sources des revenus combinés de 2 200 milliards de dollars de ces entreprises en 2025

Notes: La répartition pondérée des chiffres d’affaires correspond à la proportion des revenus combinés attribuée à une source donnée. Elle est déterminée en agrégeant les revenus de chaque source entre les entreprises, puis en divisant ce chiffre par le total des chiffres d'affaires combinés de l'ensemble des entreprises. Les revenus sont basés sur le chiffre d'affaires total annuel fiscal déclaré par chaque entreprise pour 2025. La somme peut ne pas être égale à 100 % en raison des arrondis.

Sources : Calculs de Vanguard, sur la base des données de FactSet, en date de janvier 2026.

Prenons quelques exemples :

• Amazon : Près des deux tiers de ses revenus proviennent du commerce en ligne, environ un quart des services de cloud, et le reste des services de marketing et de publicité en ligne.
• Apple : La moitié de ses revenus provient des ventes de smartphones, un quart des téléchargements de médias et de la diffusion de contenus en streaming, et un quart d'un ensemble comprenant le matériel informatique, le stockage en cloud et le matériel électronique grand public portable.
• Microsoft : Environ 40 % de ses revenus proviennent des logiciels grand public et professionnels, environ un tiers des logiciels d'infrastructure back-office, et le reste d'un ensemble comprenant les services internet et de données, les jeux vidéo et le conseil en technologie d'entreprise.

Bien que ces trois entreprises ont à la fois des clients particuliers et professionnels, leurs expositions aux sources de revenus varient de manière significative entre elles et au sein de chacune d'elles.

La diversité des sources de revenus est importante car elle montre que les modèles éconmiques des Sept Fantastiques couvrent différents utilisateurs finaux et marchés. Les différences de modèles économiques impliquent également des différences d'exposition aux facteurs de risque. Cela explique en partie pourquoi les cours de leurs actions n'évoluent pas totalement à l'unisson.

Les actions des Sept Fantastiques n'ont pas évolué à l'unisson.

Sources : Calculs de Vanguard, basées sur les données de FactSet, en date du 31 décembre 2025.

Sept valeurs : Ni homogène, ni isolé

Les Sept Fantastiques représentent actuellement environ 30 % de la capitalisation du marché américain. Ces entreprises sont souvent présentées comme un bloc homogène, mais leurs modèles économiques racontent une tout autre histoire. Leur succès commercial et boursier coexiste avec une différenciation significative au niveau de chaque entreprise. Cela rend probable le fait que toutes disparaissent ou connaissent des baisses importantes au même moment. Elles partagent une image, pas un modèle économique. 

Pour les investisseurs avec des horizons d’investissement longs, il est utile de réfléchir à la manière dont la destruction créatrice, à savoir le processus par lequel l'innovation bouleverse les produits, les technologies et les entreprises, redistribue les cartes du leadership sur les marchés.

Tout investisseur enclin à considérer l'évolution du marché sur de courtes périodes devrait prendre conscience que les leaders des marchés changent souvent — et que notre biais humain qui fait qu’on s’attend à ce que les tendances perdurent n'est qu'un facteur parmi d'autres qui rend difficile la prédiction des nouveaux gagnants ou retardataires, ou du moment où cette transition s'opère.

Le monde est plus interconnecté et interdépendant que jamais, en grande partie grâce aux progrès technologiques. Bien que les Sept Fantastiques partagent des éléments communs, ces entreprises et leurs actions ne sont pas interchangeables. Leurs modèles économiques, leurs stratégies et leurs bases de consommateurs varient, tout comme la performance de leurs cours boursiers.

Principaux risques d'investissement

La valeur des investissements et les revenus en découlant peuvent varier à la baisse comme à la hausse et il se peut que les investisseurs ne recouvrent pas l’intégralité du montant investi.

Les données de performance indiquées peuvent être calculées dans une devise différente de celle de la catégorie de part dans laquelle vous investissez. Par conséquent, les rendements peuvent diminuer ou augmenter en raison des fluctuations des devises.

Des placements dans des PME peuvent être plus volatils que des placements dans des grandes sociétés de premier plan bien établies.

L’achat et la vente de parts d’ETF ne peut se faire que par l’intermédiaire d’un courtier. Le placement dans un ETF comprend des commissions de courtage ainsi qu’un écart cours acheteur-cours vendeur qui doivent être pris en compte au préalable.

Le Fonds peut utiliser des instruments financiers dérivés afin de réduire le risque ou le coût et/ou de générer des revenus ou une croissance supplémentaires. L’utilisation d’instruments financiers dérivés est susceptible d’augmenter ou de réduire l’exposition aux actifs sous-jacents et de susciter des fluctuations plus importantes de la valeur nette d’inventaire du Fonds. Un instrument financier dérivé est un contrat financier dont la valeur est basée sur la valeur d’un actif financier (comme une action, une obligation ou une devise) ou d’un indice de marché.

Certains fonds investissent dans des titres libellés dans différentes devises.

La valeur de ces placements peut fluctuer à la hausse ou à la baisse en fonction des variations des taux de change

Pour de plus amples informations sur les risques, veuillez consulter la section « Facteurs de risque » du prospectus sur notre site web.

Informations Importantes

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Pour investisseurs professionnels uniquement (au sens de la Directive MiFID II) investissant pour leur propre compte (y compris des sociétés de gestion (fonds des fonds) et des clients professionnels investissant pour le compte de leurs clients discrétionnaires). En Suisse, réservé aux investisseurs institutionnels. Ne peut pas être distribué au grand public.

Les informations figurant dans les présentes ne constituent en aucun cas une offre d’achat ou de vente, ni la sollicitation d’une offre d’achat ou de vente de titres, dans un territoire dans lequel une telle offre ou sollicitation serait contraire à la loi, ni à l’égard d’une personne envers laquelle il serait illégal de formuler une telle offre ou sollicitation, ou si la personne à l’origine de l’offre ou de la sollicitation n’est pas habilitée à la formuler. Les informations présentent un caractère général et ne constituent pas des conseils en investissement, ni des conseils juridiques ou fiscaux. Les investisseurs potentiels sont invités à consulter leurs propres conseillers professionnels au sujet des conséquences d’un investissement dans des parts/actions, de la détention ou de la cession de parts/actions, et de la réception de distributions relatives à tout investissement.

Pour les investisseurs professionnels Suisses: les investisseurs potentiels ne bénéficieront pas de la protection de la LSFin sur l'évaluation de l'opportunité et le caractère adéquat

Vanguard Investment Series plc a été agréée en qualité d’OPCVM par la Banque centrale d’Irlande et enregistrée en vue de sa distribution publique dans certains pays de l'EEE et au Royaume-Uni. Les investisseurs potentiels sont invités à consulter le prospectus des Fonds pour davantage d’informations. Il est également recommandé aux investisseurs potentiels de consulter leurs propres conseillers sur les implications de leur décision d’investissement, sur la détention ou la cession de parts des Fonds et sur les implications de la perception de distributions au titre de ces parts en vertu de la loi du pays dans lequel ils sont assujettis à l’impôt.

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Le gestionnaire de Vanguard Investment Series plc est Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited agit en qualité de distributeur de Vanguard Investment Series plc.

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Le Gestionnaire des fonds domiciliés en Irlande peut décider de mettre fin à tous les accords conclus pour la commercialisation des actions dans un ou plusieurs pays conformément à la Directive OPCVM, dans sa version modifiée le cas échéant.

La Valeur nette d'inventaire indicative ("iNAV") des ETF de Vanguard est publiée sur Bloomberg ou Reuters. Pour davantage d'informations sur les participations, veuillez consulter la Politique de participation des portefeuilles à l'adresse https://fund-docs.vanguard.com/portfolio-holdings-disclosure-policy.pdf

Pour les investisseurs des fonds domiciliés en Irlande, une synthèse des droits des investisseurs peut être obtenue via le site https://www.ie.vanguard/content/dam/intl/europe/documents/en/vanguard-investors-rights-summary-irish-funds-jan22.pdf et est disponible en anglais, allemand, français, espagnol, néerlandais et italien.

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